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【资讯】高盛经济疲弱银行迎重估良机强力买入2股

发布时间:2020-10-17 01:10:24 阅读: 来源:果酒厂家

高盛:经济疲弱银行迎重估良机 强力买入2股

高盛:经济疲弱银行迎重估良机 强力买入2股

今日公布的经济数据显示,一季度中国传统的三驾马车全面减速,拖累GDP降至六年来低点7%,勉强达到年度目标水平,但3月工业、房地产投资等增长降至多年低位,内外需皆缺亮点,预示未来经济下行压力将持续加大。结合此前公布一季度进出口、金融信贷等数据来看,多项指标距离3月份政府报告提出的目标相去甚远。多家机构疾呼,稳增长政策需继续加码,货币政策宽松刻不容缓。  高盛今日发布研报聚焦了金融信贷等数据,认为整体信贷疲弱及外汇流出导致社会融资规模及M2放缓,企业需求依然疲软,需进一步推行放松举措,消费信贷是关键,放松政策对促进银行股估值重估具有重要意义,看好基本面强劲、股息收益率高的银行,以及锐意进取且估值偏低的中小型银行,建议买入招商银行A股和中信银行H股。

今日公布的数据显示当前中国宏观经济仍面临较大下行压力,市场对股市与基本面的背离担忧加剧导致大盘大幅震荡并收跌,板块分化则明显加剧,小盘股全天领跌,银行股却一直扮演着护盘角色,成了大盘的定海神针。  除了疲弱的GDP数据,高盛似乎更关心金融信贷数据。该行指出,3月份社会债务融资规模余额增速从2月份的14.0%降至12.9%,因为外币贷款和影子银行的疲弱表现彻底抵消了人民币贷款和股票融资的增长,主要体现为4大趋势:  1。新增人民币贷款从1/2月份的强劲水平小幅降至人民币9,960亿元,同比下降了5%。尽管如此,一季度新增人民币贷款表现强劲,同比增长了20%,占到全年预测的34%。  2。贷款结构进一步朝向个人贷款和中长期企业贷款转移,反映出银行的去风险化模式以及基建支出的潜在加大。3月份个人中长期贷款增速略有下降,预计央行在3月底宣布的第二轮房贷放松政策或将有助于推动按揭贷款增速回升。  3。新增外币贷款和影子银行信贷继续收缩,同比大幅下降,二者一季度同比降幅分别为99%与75%。  4.3月份股票融资同比增长了110%,推动一季度股票融资在整体社会融资规模中的占比从去年同期的1.7%升至3.9%,这与政府鼓励增加直接融资的努力相符。  M2方面,3月份M2同比增速从2月份的12.5%回落至11.6%,主要由于以下2个原因: 1.3月份外汇流出约人民币2,300亿元,而去年同期流入1,890亿元;  2。影子银行活动所创造的M2锐减,据估算同比降幅为人民币6,670亿元。  高盛注意到央行近期已经通过公开市场操作加大了针对同业市场的放松力度,推动7天同业利率从3月份4.5%的均值降至本周的3%以下。但是,银行通过存款渠道的资金成本依然高企,年初至今,3个月理财产品收益率仍保持在5.3%左右。因此,该行认为需要通过进一步降准或降息来抵消外汇流出的影响并缓解银行的资金压力。  高盛评论认为,社会融资规模与M2双双放缓反映出内需依然疲弱,需要推行更多放松政策。  该行认为旨在促进消费,消费信贷的改革加之政策措施对于企业盈利与不良率的改善对于  银行估值重估具有重要意义。可以采取的措施包括:取消贷存比上限和对国有企业贷款的隐性担保;以及下调利率或存准率。  个股方面,高盛看好基本面强劲、股息收益率高的银行,以及锐意进取且估值偏低的中小型银行,强力买入招商银行A股和中信银行H股。

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