申万看好具备确定性的中小公司

投资主题：

中国经济保持复苏趋势。中国8月份居民消费价格（CPI）同比下降1.2％,根据申万宏观部门预测8月居民消费价格（CPI）为同比下降1.5%，跌幅收窄超出预期0.3个百分点。8月CPI和PPI同比剪刀差连续第六个月扩大。这有利于消费品制造业企业争取盈利空间。8月PPI同比下降7.9%，环比上涨3.6％，环比已连续6个月上涨。申万宏观认为未来两年中国经济将从政策性增长步入内生性复苏，并且高增长、低通胀将会是大概率事件。

我们看好受益于行业确定增长的汽车配件股：

自上而下我们看好量价齐升的汽车行业，2009年8月汽车产销分别完成114.07万辆和113.85万辆，比上月分别增长2.62%和4.71%，比上年同期分别增长86.10%和81.68%，8月轿车销量为62.94万辆，同比增长83%，创今年以来单月增速新高，我国汽车产销已连续六个月达到百万辆水平。申万汽车行业研究员认为现阶段并不是行业盈利高点，下半年行业将见量见利，从局部复苏到整体复苏。我们认为随着未来汽车行业继续走强，届时，受益于行业景气的汽车配件股将会有比较好的表现。我们推荐银轮股份(002126)、宗申动力(001696)、中鼎股份(000887)，关注宁波华翔(002048)。

我们看好具备确定性增长与主题概念共振的上市公司：

申万策略认为，月度经济数据超预期的出现加速了投资者预期的修复，进而扭转了股市的下跌趋势，还需要密切关注：住宅销售和投资的变化、出口增速的变化以及信贷增量的变化。预计A股市场将进入箱体整理。

自下而上我们选择业绩有优良且目前相对估值便宜的品种。在未来行情不明确的情况下，我们认为有安全边际估值较低同时拥有主题投资概念的上市公司将会有比较好的表现。根据上市公司中期业绩同比与环比均保持增长，同时围绕目前热点主题(如物联网)为主线，选择出了一批我们认为具备确定性的品种。我们推荐劲嘉股份(002191)、顺络电子(002138)、恒宝股份、东信和平(002017)。

在目前覆盖的中小公司中,我们现看好估值便宜的劲嘉股份(002191)（09年26倍,同时可能存在增量定单），以及拥有射频技术的恒宝股份（10年21倍）。同时看好本期我们新覆盖2家新公司银轮股份(002126)以及未来受益于LED的大规模应用的顺络电子(002138)。

(来源：申银万国研究所)

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