中信证券周一A股如果大幅低开可以静观其变
中信证券:周一A股如果大幅低开可以静观其变
周末利空突袭,周一大盘如果大幅低开,股民应该如何操作?中信证券最新策略笔记“第二次压力测试”为你解疑释惑。以下为策略笔记全文。
周末利空突袭,周一大盘如果大幅低开,股民应该如何操作?中信证券最新策略笔记“第二次压力测试”为你解疑释惑。以下为策略笔记全文。
【中信策略笔记】第二次“压力测试” 1、行情的第一次“压力测试”在去年12月。去年12月初,在央行非对称降息带来市场快速上涨半个月之后,监管层和官媒开始提示市场风险,到12月第三周证监会通报了18只股票的市场操纵情况,第四周A股快速调整了2天,之后又因为央行387号文的传闻继续向上。当时,可以看作本轮快速上涨行情的第一次“压力测试”。 2、现在迎来第二次“压力测试”,情绪面受波及。银监会与证监会齐出手,分别规范银行理财资金为伞形信托融资以及券商的两融业务。再叠加上肖钢主席的讲话使得注册制推出的预期再升温,这些舆情将压制短期的市场情绪。同时,重要的实体数据20日公布。经济“硬指标”低于预期,4季度和14年的GDP增速也可能处在“7.5左右”的目标偏下限,这也会干扰到市场情绪。 3、目前看趋势,A股深幅下行的概率并不大。我们月初提出的“改革关键期,A股开门红”、上周初提出的“行情扩散,配置渐转均衡”,均得到了1月上中旬行情的验证。我们认为货币宽松、资本市场国际化、改革加速这三大合力推动A股上攻的大逻辑并没有被实质破坏。在监管层规范股市资金操作、投资者情绪正常降温后,央行货币政策在一季度放松的概率反倒更大了。而上周被冻结的打新资金本周回流市场、海外欧央行22日推出QE操作等事件,均会在一定程度上平抑第二轮“压力测试”中A股股指在本周的下行幅度。 4、配置上则应继续均衡化,要重视我们上周初提出的“配置渐转均衡”的建议,要重视低估值成长与确定性消费的避险和补涨机会,具体推荐个股请参见报告正文。操作上,如果周一股指没有大幅低开,则可选择逐渐兑现金融蓝筹过去几个月的浮盈;如果大幅低开,反倒可以平和心态、静观其变。监管层不喜欢“快牛”,但是更不喜欢“快熊”或“慢熊”。不过,未来1-2个月市场的风险收益比可能会有所弱化,保持更多现金持仓应该也是合理决策。
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