CPI降在预期内不会通缩通胀中国经济下半年向好

发布时间：2021-01-08 02:20:40 阅读：次来源：果酒厂家

7月CPI同比降1.8%，跌幅扩大利好股市PPI为-8.2%，降幅扩大，年内有望转正7月宏观经济数据有利于缓解市场担忧

国家统计局昨天上午发布了今年7月份的CPI、PPI、工业生产、城镇固定资产投资和社会消费品零售总额等五项重要经济运行数据。数据显示：同比来看，7月份CPI和PPI双双创出新低。但从环比角度，7月CPI与上月持平，而PPI环比上涨1.0%，已连续4个月上涨。

7月份居民消费价格（CPI）同比下降1.8%，连续六个月实现负增长。该指数自2月份起连续下跌五个月，其中2月CPI同比下降1.6%，3月CPI同比降1.2%，4月CPI同比降1.5%，5月CPI同比下降1.4%，6月CPI同比下降1.7%。中国人民银行此前发布的报告显示，通胀预期有所显现，并预测CPI会在今年三季度末触底。

7月份工业品出厂价格（PPI）同比下降8.2%，该指数年内一直为负值，且下降幅度一直在扩大，如1月PPI同比下降3.3%，2月PPI同比下降4.5%，3月PPI同比下降6%，4月PPI同比下降6.6%，5月PPI同比下降7.2%，6月PPI同比下降7.8%。

社会消费品零售总额为9937亿元，同比增长15.2%，回落了8.1个百分点，比上月加快0.2个百分点。

7月份规模以上工业增加值同比增长10.8%，比上年同月回落了3.9个百分点。

1-7月中国城镇固定资产投资为95392亿元，增长32.9%，比上年同期加快了5.6个百分点，比上半年回落0.7个百分点。

官方分析

CPI环比上涨表明“回暖明显”

国家统计局新闻发言人李晓超表示，虽然CPI、PPI这两个数据同比都在下降，而且降幅扩大，但要看到环比都已出现上涨势头。如CPI，今年以来，CPI直到三四月份环比都是下降的，但到7月份环比已经持平。PPI环比已连续4个月出现上涨，4月份上涨0.2%，5月份上涨0.1%，6月份上涨0.3%，7月份上涨1.0%。

李晓超表示，近期美国公布二季度GDP，下降了1%，比一季度有明显收窄。美国7月份的失业率为9.4%，6月份是9.5%。6月份欧元区失业率9.4%，为1999年6月以来最高。日本6月失业率是5.4%，接近2003年4月的历史最高。世界经济的这种情况，不可能不影响到我们的出口。同时，我们的电子行业、电力生产、煤炭、冶金等部分行业的工业生产增速还比正常年份低很多，企业的利润仍在大幅下降，亏损额还在增加，工业生产还有一定困难。

但他同时强调，我们也要注意到经济运行发生的积极变化，一是工业生产已连续3个月加快增长，7月份增长了10.8%，比6月加快了1个百分点；二是发电量连续两个月实现增长，而前5个月都是负增长，但6月份增长了5.2%，7月份增长4.8%；三是固定资产增速连续4个月保持了30%以上的增速；四是社会消费品零售总额7月份同比增长了15.2%，比上月加快了0.2个百分点；五是商品房销售面积同比持续增长，1至7月份增长了37.1%，1至6月增长33.4%，1至5月增长26.7%，1至4月增长18.6%，从中可看出增速在加快。

机构观点

CPI跌幅扩大对股市是利好

银河证券首席经济学家左晓蕾：

7月的CPI数据仍然为负，而且负增长的幅度仍然在扩大，这是受到整体宏观经济基本面决定的。同样PPI数据也受到居民消费的影响，所以负增长的幅度可能还会继续加大。价格水平的同向变化，一定会有一段时间。目前CPI和PPI仍在下降是符合经济规律的。预计8、9月份CPI、PPI数据都将为负，CPI、PPI数据10到11月份能转负为正。

7月数据有利缓解市场担忧德胜基金研究中心的江赛春：

CPI、PPI在7月份都有所下降，表明在经济复苏的进程中，是符合我们之前的预期的，同时也在一定程度上缓解了市场对通货膨胀的担忧，以及对货币政策是否要收紧的担心有所减缓。另外对于政策是否转向忧虑方面的压力在后期也有所下降，总体来说，7月份宏观经济数据对市场不会产生太大的影响。

CPI跌幅扩大对股市是利好第一创业的王浩宇：

CPI跌幅扩大，说明货币政策坚定适度宽松的逻辑存在，这对股市是利好。在物价创出新低的时候，央行没有理由收紧货币。尽管7月份的物价将是2009年的最低点，货币政策需要继续放松，但并不代表就加剧通胀预期，更关键的是，当面临经济萧条，物价低迷的时候，一定的通胀预期能够刺激居民消费。而通过极度宽松的货币政策，制造居民的通货膨胀预期，本就是货币政策应对萧条之目的。

专家观点

通缩通胀今年不会出现

对于CPI、PPI出现双负，大部分经济学家认为完全符合此前的预期。

CPI下降1.8%翘尾因素占了1.5%社科院中国经济评价中心主任刘煜辉：

CPI在下降的1.8%中，翘尾因素占了1.5%，占据CPI降幅的绝大部分。预计8月份，翘尾因素影响减弱，涨价因素会于后半年逐步显现出来，CPI将于11月转正。

今年不会出现通缩和通胀北京社会科学院副院长梅松：

虽然CPI和PPI在本月同比创出新低，但这是很正常的。一是CPI和PPI的数据与实际情况相比，相对滞后，数据的回升要在以后一两个月内才能显现出来；二是2008年同期CPI和PPI的基数处于高峰，今年则处在低谷，因此，今年数据同比才会显现出较大的降幅。从全国的经济形势看，既不会出现通缩，更不可能出现通胀的现象。

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